发起“电比油低”大战后，比亚迪一季报数据依旧良好。
4月29日，比亚迪披露2024年一季度财报，报告期内，公司实现营业收入1249.4亿元，同比增长3.97%；归母净利润45.69亿元，同比增长10.62%。
比亚迪已经成为价格战的最大推手。2024年春节结束后，比亚迪的主力车型悉数推出低价版本——“荣耀版”。汉、唐降至16.98万起，秦PLUS DM-i更是直接从去年的9.98万元，降到了7.98万元。市场一时哗然，比亚迪“掀了桌子”。
低价带来的销量增长十分明显。据比亚迪披露，上市首周，秦PLUS DM-i订单超2.36万辆。作为对比，向来以低价和销量著称的五菱宏光MINI EV在2月的销量仅有1.36万辆，比秦PLUS DM-i的单周销量还少一万辆。
整个一季度，比亚迪累计销售新能源汽车62.6万辆，同比增长13.4%，依旧占国内209万总销量的接近三成。
主力车型普遍降价2-3万似乎并未折损比亚迪的利润，财报显示，比亚迪一季度毛利率21.9%，同比增长4个百分点，几乎达到了比亚迪成立以来的巅峰状态。
如果说特斯拉是近两年价格战的发起者，那比亚迪则是将价格战推向极限，不仅将新能源车价格不断拉低，甚至将燃油车的价格体系冲击的七零八落。
比亚迪董事长王传福年初表示，目前新能源行业已进入淘汰赛，2024-2026年是规模、成本和技术的决战。在这场决战中，比亚迪推出荣耀版只是开端，余力仍然十足。
毛利未降，产能充足
在一季度的降价促销后，比亚迪的毛利率达到了21.9%。市场最关注的毛利率不降反增，这是比亚迪降价最大的底气，但降价也给其他财务数据带来变化。
首先看销售费用，比亚迪一季度为68.04亿元，同比增加46.37%，财报给出的解释是：主要是广告展览费和折旧摊销增加所致。
折旧每个季度都有，但广告展览费单列出来，显然是“电比油低”的促销活动导致。在产品足够低价后，比亚迪的销售网络正在下沉到县乡一级。在广阔的下沉市场，进一步冲垮燃油车的销售体系，是比亚迪最想做，也正在做的事情，这也带来了销售费用的增长。
比亚迪财报数据
除了销售费用外，财务费用也从591万大幅变动为-1.94亿元，财报给出的解释是汇率波动导致汇兑损益变动所致。
一季度财报里其他收益也值得关注，这一数值由去年的6.88亿同比增长153.34%，达到17.96亿元，主要原因是日常经营活动相关的政府补助增加所致。11.08亿元的政府补贴，也给比亚迪补充了不少资金，要知道一季度比亚迪的净利润也只有45.69亿元。
在研发上，一季度比亚迪投入106.1亿元，同比增长70%，高于特斯拉11.51亿美元的研发支出，同样高于宁德时代一季度的43.4亿元。财报给出的解释是职工薪酬及物料消耗增加所致。
比亚迪财报数据
按照比亚迪往年的风格，一季度的研发费用都是全年最低的。2023年，比亚迪研发投入399.18亿元，一季度只占62.38亿元。因此，按照一季度的70%的增长水平，2024年末比亚迪的研发费用有可能超过670亿元，如果将这670亿元全部费用化，将隐藏掉大部分利润。
在产能方面，一季度，比亚迪购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金是260.94亿元，同比减少19.36%。23年四季度是比亚迪资本性支出连续11个季度以来首次增长为负，今年一季度仍为负增长。
比亚迪财报数据
在建工程方面，比亚迪一季度为399.10亿元，也是继去年四季度后继续减少，同比减少28.92%。
2023年开始，比亚迪的各项产能在已经十分充足，即便销量持续增长，扩建的速度都开始放缓。也能看出，比亚迪对2024年的销量预期有不少增加，也是当下产能可以覆盖的，因此并没有再继续大规模扩建。
在现金流上，比亚迪一季度末现金储备达到了861.79亿元，同比增长57%。但有一点值得注意，筹资活动产生的现金流量净额，去年同期是120.50亿，而本期则是-51.84亿元，财报给出的解释为：偿还债务支付的现金增加。
总的来讲，比亚迪的一季报数据十分稳健，产能建设也开始明显放缓，可以说是最兵强马壮，粮草充足的时期。
决战，剑指合资市场
比亚迪董事长王传福信心十足，在年初的业绩沟通会上，他表示，中国车企新能源产品加速投放将会蚕食合资品牌市场，未来3-5年，合资品牌份额将从40%降到10%，其中30%是中国品牌未来增长的空间。
在新能源车企将友商产品的参数放在发布会PPT上逐一对比之际，比亚迪选择将剑锋指向合资油车。这是更大的市场，也是更适合比亚迪发力的市场。
合资油车在中国市场十分顽固，2023年，轩逸、朗逸、速腾、凯美瑞四款经典油车的销量合计超过120万辆。这四款是秦PLUS DM-i的直接对标车型。
价格是攻下这块市场的基本条件，在不断的降价下，比亚迪的价格已经与合资油车拉平甚至更低。
比亚迪的低价是规模化生产所带来的优势，但赢得这场战争的另外一个关键要素则是技术。
刀片电池和DM-i超级混动是比亚迪纯电车型和插混车型成功的基石，如今，这两大技术都将迎来换代。
王传福在前不久表示，比亚迪将在今年5月推出第五代DM-i混动技术，馈电油耗降至2.9升/百公里，满油满电续航里程将达到2000公里。
如果以秦PLUS DM-i的48L油箱为例，在第五代DMI的加持下，其满油满电综合续航里程理论上可以超过1800公里，而普通燃油车加满油之后，普遍续航里程只有600公里左右。
此外，王传福也宣布，“比亚迪目前正在研发第二代刀片电池系统，最快会在2024年8月份发布。”此前有传言称，第二代刀片电池预计能量密度将达到180-190Wh/kg。
但在全行业都内卷磷酸铁锂电池之际，这个能量密度已经不够惊艳。前不久宁德时代发布的神行PLUS，已经将磷酸铁锂的系统能量密度做到了205Wh/kg，堪称奇迹。
技术的更新同样伴随着车型的换代，最明显的是比亚迪的L系列，宋L已经在去年年末发布，秦L DM-i也在北京车展上首发亮相。显然王朝网的新一代“L”系列车型都已经在路上。
宋L上已经搭载了高端车型才会使用的云辇-C，曾经在腾势N7上首发的天神之眼高阶智驾系统，也将在海狮07 EV搭载。
比亚迪的技术不仅在更新，高端技术也在不断下放到王朝网和海洋网的基本盘。车型换代与技术更新下放逐步推出，会形成一波波浪潮，带动比亚迪不断对合资市场展开冲锋。